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小孩赌钱·玉米市场已到企业该建立库存的时候了!

2020-01-09 14:29:00   作者:匿名   点击:958

小孩赌钱·玉米市场已到企业该建立库存的时候了

小孩赌钱,春节前后是玉米大量上市的季节,当前玉米价格已经具备了一定的抗风险能力,对于用粮企业而言,已经具备了价格的安全边际。应该说,生产企业到了应该考虑建立合理安全库存的时候了。

“信心比黄金更重要”这剂中国药方,使世界各国成功走出了2008年的全球金融危机。十多年后,非洲猪瘟疫情对玉米消费产生了巨大影响,玉米消费在短期内大幅减少,市场信心不足,价格持续回落。可以说,今年的玉米市场比以往任何时候都更需要“信心”。

需求偏弱玉米价格大幅回落

2019年,虽然国家临储玉米拍卖底价较上年提高200元/吨,但受非洲猪瘟等影响,市场需求大幅萎缩,北方港口玉米装船数量同比减半,玉米市场价格出现持续半年之久的回落行情。截至12月10日,黑龙江加工企业门前玉米收购均价1623元/吨,同比回落117元/吨;吉林加工企业门前玉米收购均价1697元/吨,同比回落111元/吨。

按照2019年临储玉米拍卖底价测算,黑龙江到厂最低成本在1750元/吨左右,吉林在1800元/吨左右。显然,当前市场价格不仅已大幅低于去年同期,而且也大幅低于临储拍卖底价。以当前市场价格存储玉米,到明年临储拍卖时销售,假设拍卖底价保持不变,考虑相关仓储、利息费用和品质差价后,理论上当前市场已经有了利润空间。

信心不足收购数量同比偏慢

国家粮食和物资储备局统计数据显示,截至12月10日,黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米2537万吨,同比减少566万吨。显然,即使价格已经回落很多,理论上存粮已经有了利润,市场各主体并未大规模积极入市收购,市场各方对本年度市场价格信心明显不足或者入市偏慢。

其一,非洲猪瘟背景下生猪养殖恢复仍需时日。按照正常养殖周期,从能繁母猪存栏恢复到生猪产能恢复大体需要一年左右。目前,能繁母猪存栏恢复至正常状态仍需时日,生猪恢复则更加缓慢,生猪饲料消费在2020年虽能止跌恢复,但恢复至正常状态还有很长的路。

其二,本年度玉米恢复性增产明显。国家统计局数据显示,2019年我国玉米产量达到26077万吨,较上年增长347万吨,同比增幅1.35%,明显高于市场预期。此前,美国农业部预计2019年我国玉米产量2.54亿吨,较上年进一步减少;国家粮油信息中心预测2019年玉米产量为2.57亿吨,较上年度持平或略增。在今年玉米面积减少的背景下,玉米产量仍然保持增长。

其三,其他因素导致市场各方主体入市谨慎。目前玉米已经大量上市,价格仍在弱势运行。一些企业上年度春节前收购而春节后价格下跌导致亏损,今年不敢在春节前再贸然入市;一些往年以代收代储为主的企业,今年到目前还未接到下游饲料企业订单,所以未能启动收购;因为农民余粮依旧庞大,一些企业觉得机会不成熟仍在等待;后期玉米及替代品能否大规模进口存在较大不确定性。总体而言,对未来玉米市场缺乏足够的信心。

供需缺口是市场分歧的焦点

市场没有信心的核心是因为产量增加、需求减少而搞不清楚玉米市场到底有没有缺口。如果市场有缺口,则拍卖价格就是“铁底”;如果市场没有缺口,拍卖价格就是“铁顶”。

国家粮食交易中心数据显示,2018年临储玉米拍卖成交超过1亿吨,而2019年临储玉米拍卖成交仅为2191万 吨。因为两年成交数量的巨大反差,让人们不难想象到消费下降幅度巨大。从表观数据上看,市场消费似乎下降了近8000万吨。当前生猪存栏仍在绝对低位徘徊,本年度饲料消费理论上不会好于上年度,若消费低迷,2020年需不需要临储玉米拍卖还是未知数。

然而,仔细分析不难发现,2018年虽然玉米拍卖1亿吨之巨,但可能有3000万吨左右结转到2019年消费,再加上今年近2200万吨的玉米拍卖量,2018/2019年度的市场缺口可能也在5000万吨以上。因此,实际上年度的供需形势并不像拍卖数据下降的幅度那么大,或者说上年度的实际消费并不是表观的那么悲观。

理性决策应该建立合理库存

价格波动是市场化的必然表现,价格弱并不一定是供需没有缺口,价格好并不就是市场有缺口,而是市场信息不对称和阶段性、区域性供需矛盾作用的结果。

玉米季产年销的特性,就要求经营者必须在玉米大量上市期间适时建立合理的商业库存,这是企业经营之本。春节前后是玉米大量上市的季节,时间上也已经到了入市收购的时候了。同时,当前价格已经具备了一定的抗风险能力,对于用粮企业而言,已经具备了价格的安全边际。应该说,生产企业到了应该考虑建立合理安全库存的时候了。

来源:粮油市场报;作者:朱勇生;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。

(责任编辑:沈雪)